华泰期货锌日报20230706：现货成交较为冷清 锌市价维持震荡

策略摘要

锑东村外国供应受到一定干扰，国际上矿端及精炼也就是说生产，关注消费者端完工情况，短期建议观望为主，需关注东村场对整体短期内增减对锑价的影响。

架构看法

■东村场分析

金融资产之外：LME锑金融资产升水为-8.00 美元/吨。SMM上海锑金融资产价较从前一停牌上涨80元/吨至20490元/吨，SMM上海锑金融资产升贴水较从前一停牌降低25元/吨至255元/吨，SMM广东锑金融资产价较从前一停牌上涨110元/吨至20380元/吨。SMM广东锑金融资产升贴水较从前一停牌上涨5元/吨至145元/吨，SMM天津锑金融资产价较从前一停牌上涨80元/吨至20430元/吨。SMM天津锑金融资产升贴水较从前一停牌降低25元/吨至195元/吨。

证券之外：亦同国际上锑价维持震荡，基本面暂无引人注意增减，金融资产成交尤为冷清。供应之外，考虑到进口矿石的必需，矿端整体供应相对不稳定的，而由于精炼利润仍相对承压，加之副产品的定价不断下行，胀库现象尤为严重，预计国际上锑锭精炼生产最大限度移向，但进口锑锭的流进对锑锭供应或多或少必需。消费者之外，当从前锑锭中游实际新增订单及终端需求相对偏弱，但国际上金融业方针维持宽松向好，着重关注恒隆、基建等之外方针诱因情况，镀锑板块完工或或多或少消退。

存货之外：截至2023年7月底5日，SMM七地锑锭存货总量为11.64万吨，较上周减少0.07万吨。累计2023年7月底5日，LME锑存货为76475吨，较上一停牌减少1600吨。

■策略

单边：特征性。套利：特征性。

■风险

1、外国精炼生产能力增减。2、国际上消费者起死回生。3、流动性改变超短期内。

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