狮子座私募基金经理：成长股仍是2022年主线

原原文：真正成代表人基金经理：扎根股仍是2022年此段

站在2022年的起点，源乐晟资产副副董事长曾晓洁、清和泉副副董事长刘青山、仁桥资产副董事长岱天长地久、进化论资产创始者王一平纷纷说明了2021年投资者中的的得与失，协力把脉从新一年投资者。他们显然，2022年，稳较慢增长和调结构并重，海外货币政策国际货币基金组织拖垮对A股冲击有限，市场竞争或阶段性呈现风格均衡，但扎根仍是全年此段。

2021年投资者得与失

对于再一从前的2021年，真正成代表人大佬纷纷说明了了投资者中的的得与失。

岱天长地久指出，2021年仁桥在投资者上尽早了三个特别：首先，不持有核心资产的股市使其规避了年初的波动和损失；其次，之前逆向战略中轴的一些品种整年了超预想回报；先前，尽管2021年财经从新闻整体乏善可陈不佳，但仁桥资产在财经从新闻投资者上仍有所整年。

曾晓洁说明了道，2021年源乐晟资产做得比较好的有两个特别：一是当见到消费和互联网从业者最近两年涨幅较多而基本面浮现一些原因的时候，对相关持仓来进行了及时的大比例减仓；二是在见到“双碳”新政策造就的从中的时，赞成地配备了信息技术相关的工业生产股市。

王一平指出，2021年一季度大幅减仓中的概互联网和恒生从新材料指数的相关标的，3月初以后配备了A股市场竞争的信息技术中的游、半导体、茶、生物技术等裂谷，相对来说乏善可陈比较稳妥。

刘青山指出，极致分化和较慢待机的市场竞争给投资者造就挑战，从波动控制的角度并不会翻倍预想，当难以预判且近于短期心理因素浮现时，仍需通过加深深入研究做出及时应对。

三个原因需要探究

展望2022年，岱天长地久显然有三个原因需要探究：第一，2022年形式化的变数是什么，不形式化的变数又是什么；第二，2022年支出的来源究竟是赚到估值的花钱还是赚到绩效的花钱；第三，最佳风险支出比的从中的浮现在哪里。

对此，岱天长地久指出，首先，2022年最确认的变数应该是在经济上增速的上行线压力，以及由此造就的企业盈利增速上行线。巨观基本面能否在2022年下半年逐步企稳，新政策的有效地和年中性尤为重要。2022年仅次于的不确认变数是通胀，无论是货币贬值还是大豆价格，都存有配给或开销特别的一系列约束，价格易涨难跌。通胀的走势再一不会同意国际货币基金组织的空间和节奏，也不会冲击资本市场竞争的走向。

对于国际货币基金组织，刘青山显然，2022年，美联储新政策将进入拖垮周期，我国国际货币基金组织维系宽松，但本体拖垮波动所产生的冲击力趋于弱化，对A股冲击有限。2022年新政策以在经济上建设为中的心，稳较慢增长和调结构并重，在从房地产基建周期趋向双碳创从新周期的大趋势下，从新在经济上发展应，扎根股仍将是全年此段。

挖掘出扎根股投资者从中的

2021年绝大部分支出源于上市Corporation绩效较慢增长。对于2022年，岱天长地久显然，由于整体在经济上以及企业盈利的形式化下降，赚到绩效较慢增长花钱的从中的显然不会显得越发困难。那些高估值、高预想的Corporation在绩效降速的过程中的，大权重不会踏入“重灾区”；反之亦然，那些低估值、低预想的Corporation一般来说不会有更是好的相对乏善可陈。

岱天长地久指出，现阶段可以更是多关注那些扎根性从业者中的2021年绩效乏善可陈不佳的Corporation，绩效不佳通常是暂时性的，一般来说是多种即使如此反转的结果，但这些心理因素并非是年中的，否极泰来是大权重事件。

刘青山指出，经过近三年的市场竞争演化，目前西北面“有未来的Corporation近于贵、便宜的Corporation不会未来”的现状。2022年的选股逻辑要回归基本面，具有扎根性和形式化的优质Corporation将具有明显的超额支出。在从业者方向上，刘青山看好从新工业生产中的的信息技术、从新型电力系统，硬从新材料中的的工程技术、货车智能化，消费服务中的的食品饮料、机场等。

王一平指出，2022年主要不会在周期、卫生保健、高端制造和消费升级四个方向挖掘出投资者从中的。

此外，岱天长地久显然，2022年具备最佳风险支出比的从中的在财经从新闻。现阶段A/H溢价处在年中的高位，财经从新闻连续三年大幅跑输A股，且与A股保持了年中的低相关性，2022年财经从新闻市场竞争或许是投资者绩效的一个重要胜负手。

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