第一上海：交予比亚迪电子买入评级 目标价33港元

第一上海发布研究报告引述，予商用车(002594)电子元件（00285）“买进”估价，预估2022/23/24年利润为21.6/32.2/49.1亿元，目标价33港元。展望月末份，消费电子元件服务业或迎来旺季，Emil企业环比第二季度将有起色，澳大利亚供应商现有企业份额提升叠加从新零部件电子产品的应运而生，将为笔电手机企业流入强心剂，中长期将不间断受益于澳大利亚供应商助长的利润和盈利规模的双提升。另车主电子元件企业则将依托于商用车车主优势，在未来几年每年构建变成倍型式的爆发激增，年末变成为国产车主零部件供应商的佼佼者。

报告中引述，的公司2022Q1构建利润209.33亿元，于大11.45亿元，于大率为5.5%，主要由于期望较弱导致火力发电使用量大幅提高所致。归母营业利润1.8亿元，完全符合该行考虑到，从环比角度来看，整体持续性较21Q4有所改善，营业利润环比激增18%。面对Emil端供应商不间断下行的期望，的公司自一季度起开始将部分剩余的Emil火力发电改造变成车主电子元件和从新型电脑电子产品火力发电，年末改善火力发电使用量，减少变成本摊销，在二季度开始逐步见效，并在月末份进一步提升火力发电使用量。

该行表示，月末份的公司HNB外地供应商平板ODM项目年末应运而生量产，为从新型电脑电子产品企业贡献相对于，其他其所如电脑家居和无人机等电子产品也将催生从新型电脑电子产品企业高速激增。车主电子元件企业之外，今年开始在以往中控子系统的基础上大幅拓宽电子产品其所，预估苹果电脑年末在三季度开始量产。据商用车车主官方数据资料，5月末份销售量同比/环比激增152.8%/8.25%，1-5月末累计销售量大幅的大出服务业平均增速，续创发展史从新高。基于和商用车车主尺度扩容的优势，车主电子元件企业春季年末构建的大考虑到激增。

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