创金合信基金宏观作法会举行 广发证券戴康：下游表现有望好于上游

是有差额收益的，所以六月我忽视必唯增值是有机遇的。举例来说此文化背景下，必唯增值有提价的预估，确实一些食品加工的提价已经在陆续显现出，我们相当追捧食品加工、农业等提价的机遇。

对于可唯增值，从基本面上看，我们还不能看到明显的逆转缓解的趋势，但是对恒指来讲，因为说明了了很多负面的刚才，所以六月我倾向于可唯增值领域还是有功能性的企业机遇。主要有两个方向：当PPI回落的时候，有一些可唯增值的开销担忧减低，利润不下大为整修的种类，如白电等；当局对于地产业、基建工程正位增加的态度，具体文化产业如增值建材、汽车等。

2022年美国市场艺术风格非常均衡 沿河平庸有望好于沿河

答：2022年造成了政策环境向好，营收时间段折返的上述情况，对美国市场市价准确度和艺术风格可能会有什么深受到影响？

言：六月A股大确实性东南面营收回落的当中末期。在历史上上看，当营收显现出相当大的回落，举例来说正位增加政策显现出在营收回落的偏末期，但是这一轮由于决策层采取一环时间段平衡，正位增加或者政策底显现出在营收回落的当前期，所以六月确实造成了营收回落，但取决于正位增加的态度，如果正位增加的力量不太够，那么A股确实容易显现出调整。

市价准确度来看，现今A股的龙头股市价一定会长期以来的时是一倍标准差，偏贵一点。如果剔除这些龙头股，其他紧接著市价是从在平方根上方一点，是一个非常快的右边。

从企业视角，有五方面的顾虑，分别是经济衰退+严苛方向移动滞涨+放宽，储备截断方向移动储备不足，信誉在结构上转变整修，市价艺术风格均衡，沿河方向移动沿河。首先，从海外视角看，我们忽视确实是2021年的经济衰退+严苛第一组方向移动了2022年的滞胀+放宽的第一组。第二个，从供给截断的视角看，2022年是一个功能性的储备不足。第三个，从信誉在结构上看，2021年是1加1减，但是2022年可能会变回1加1正位，就是要加双碳信誉新时间段，正位地产业和基建工程。第四个，2021年小盘股平庸引人注意好，2022年由于小盘股业绩回落的幅度则可能会相当大，虽然它市价偏较高一点，但是和2021年初相比，它的占优就可能会下降，所以我们忽视2022年的美国市场艺术风格则可能会均衡一点。第五个，2021年沿河的平庸非常快，我们忽视2022年沿河的平庸可能会非常快。

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