总回报强于大盘，美国特卖巨头TJX继续保持竞争优势？

权不等大企业费用或WACC一个适当的幅度，以证明政府机构层有能力至少其大企业费用。TJX的加权不等大企业费用为7.16%（来源：GuruFocus）。ROIC和WACC之间的利差，突显两位数的顶线上涨，从业者相符的盈利能力，以及令人感觉深刻的认购收益，是对比尔明汉富有成效的文职政府机构团队的考验。

来源：YCharts

南行安全及性

在检验杂货店Corporation及其股票的南行安全及性时，我注意五个基准，根据我作为个人股票美国市场和美国市场观察者的经验，这些基准通常可以预测融资的潜在安全及性或回报。

我将南行安全及性加权下调定为更高于不等水平、不等水平、很低不等水平或低水平，偏向于很低不等水平和低安全及性水平。

我瞄准那些在产品或一站式上拥有突出竞争占优势的Corporation。股票美国市场或系统性家可以细化一个大企业的实用价值观点，扣除一个宽的、窄的或很难的城门。

例如，曜Corporation给TJXCorporation一个陡峭的城门下调。

系统性家Zain Akbari表示：“我们根据TJX的无形股票（包括专有库存政府机构系统和强大的供应商关系）和费用占优势，给予其陡峭的城门下调。该Corporation近来的帐目展示出与我们的检验相符，在过去十年里，相应后的融资大企业收益不等为20%，近更高于我们预估的9%的加权不等大企业费用。

此外，该Corporation在登革热之前月份24年的内克店铺销售亦然上涨（在其40多年的历史里，除了2021月内除此以外，只有一年浮现减少）与各种农业和竞争环境对应，包括股市和随后的衰退，使我们对其大公司在各种商业周期情景下对客户的吸引力充满信心。

我们相信，尽管当前的经济衰退，TJX的竞争权势的为基础即使如此存在。我们预计，随着登革热局势的减缓，农业佣金将会上扬，我们对融资大企业相应后收益的10年不等预想为35%差不多。”

作为传奇实用价值股票美国市场本杰明·格拉格林的最挚爱，曾一度债务产值辨识了股票负债表的商品价格或杂货店Corporation在经济衰退里借贷的能力。一般来真是，震荡股票对曾一度债务的1.5倍是理想的。

亦然如其2021年10翌年的帐目报表所反映的那样，TJX的曾一度债务产值为4.35倍，是满足其曾一度杠杆市场需求所需的充足商品价格的四倍。在对其杠杆能力的有利于验证里，该Corporation的曾一度负债率为174.02%，很低我设定的200%的最低标准。换句话真是，只有当杂货店Corporation的债务至少其认购的两倍时，股票美国市场才应该感到担忧。

震荡负债产值或震荡比率标准股票负债表的短期商品价格。我的目标更高于1.00，TJX的短期债务产值为1.29，提供了足够的震荡股票来付清震荡负债，如应付账款、短期借款和所得税。

TJX的60个翌年跟踪beta为0.96。然而，在过去的24个翌年里，它的贝塔系数不够不安定，为1.47，不太可能反映了登革热对股票的冲击。

TJX存款的空头本金百分比为0.75%，近很低我设定的10%的最低标准。看空者似乎将TJX看成机构和散户融资组合里的框架振荡持股，其上涨密闭不太可能大于下滑密闭。

尽管在此之前的股票价格和提供商简述，TJX是一个显然上优越的Corporation，由极佳的安全及性状况赞同。

篇章

TJX从登革热走出来，意识到提供商必须是今后上涨的框架战略，尽管领先，但还是向不够具农业效益的混合成方式拓展。

相反，该Corporation是对的，娱乐场所者带着截然不同适配为海军上将混合成护肤品的鞋类蜂拥搬回它的店面。

然而，无论如何的宏观事件真比较目光短浅的掉期来真是比目光近大的股票美国市场不够极其重要。

然而，尽管登革热的鞋类向混合成方式年轻化，我还是对该Corporation的催生店面战略造成了了新的相信。不过忠诚的TJX娱乐场所者但会让我对提供商的相信无效，并厌烦地转变其店铺的长队，而TJX更高度称职的政府机构层但会在一两年内让我返还自己的话。

本文来自网易社会公众号 “美股春晖”（ID：meigushe），所写：美股春晖，36氪经特许发布。

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